本期要點(diǎn)

一、政策動態(tài)

（一）銀監(jiān)會發(fā)布2017年四季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)

（二）發(fā)改委和財(cái)政部：進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，嚴(yán)格防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（三）2018年中國人民銀行工作會議在京召開

二、行業(yè)訊息

（一）中國信達(dá)總裁陳孝周出席“國家所需 香港所長——共拓‘一帶一路’策略機(jī)遇”論壇并作專題論壇演講

（二）中國長城資產(chǎn)召開2018年系統(tǒng)工作會議

（三）中國1月社會融資規(guī)模增量為3.06萬億元，比上年同期少6367億元

一、政策動態(tài)

（一）銀監(jiān)會發(fā)布2017年四季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)

近日，銀監(jiān)會發(fā)布2017年四季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)。當(dāng)前銀行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)可控，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提升。

截至2017年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)252萬億元，同比增長8.7%，增速較上年末下降7.1個百分點(diǎn)。其中，各項(xiàng)貸款129萬億元，同比增長12.4%。總負(fù)債233萬億元，同比增長8.4%。其中,各項(xiàng)存款157萬億元，同比增長7.8%。

商業(yè)銀行核心一級資本充足率為10.75%，與上年末基本持平；一級資本充足率為11.35%，較上年末上升0.1個百分點(diǎn)；資本充足率為13.65%，較上年末上升0.37個百分點(diǎn)。資產(chǎn)利潤率為0.92%，資本利潤率為12.56%。

商業(yè)銀行不良貸款余額1.71萬億元，不良貸款率1.74%；關(guān)注類貸款余額3.41萬億元，關(guān)注類貸款率3.49%。

商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為3.09萬億元，較上年末增加4268億元；撥備覆蓋率為181.42%，較上年末上升5.02個百分點(diǎn)；貸款撥備率為3.16%，較上年末上升0.09個百分點(diǎn)。

銀行業(yè)流動性充足，流動性比例為50.03%，人民幣超額備付金率為2.02%，存貸款比例為70.55%，流動性覆蓋率為123.26%。

（二）發(fā)改委和財(cái)政部：進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，嚴(yán)格防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)改委和財(cái)政部發(fā)布通知，要求進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，嚴(yán)格防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)企業(yè)申報(bào)債券時應(yīng)主動公開聲明不承擔(dān)政府融資職能；嚴(yán)禁申報(bào)企業(yè)以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場化融資行為提供擔(dān)保或承擔(dān)償債責(zé)任；純公益性項(xiàng)目不得作為募投項(xiàng)目申報(bào)企業(yè)債券；嚴(yán)禁采用PPP模式違法違規(guī)或變相舉債融資，具體通知內(nèi)容如下。

一、申報(bào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)、管理決策機(jī)制和財(cái)務(wù)管理制度，嚴(yán)禁黨政機(jī)關(guān)公務(wù)人員未經(jīng)批準(zhǔn)在企業(yè)兼職（任職）。申報(bào)企業(yè)擁有的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)質(zhì)量優(yōu)良、權(quán)屬清晰，嚴(yán)禁將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公共文化設(shè)施、公園、公共廣場、機(jī)關(guān)事業(yè)單位辦公樓、市政道路、非收費(fèi)橋梁、非經(jīng)營性水利設(shè)施、非收費(fèi)管網(wǎng)設(shè)施等公益性資產(chǎn)及儲備土地使用權(quán)計(jì)入申報(bào)企業(yè)資產(chǎn)。

二、申報(bào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露企業(yè)自身財(cái)務(wù)信息和項(xiàng)目信息等，支持投資者有效甄別風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁涉及與地方政府信用掛鉤的虛假陳述、誤導(dǎo)性宣傳。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)基于企業(yè)財(cái)務(wù)和項(xiàng)目信息等開展評級工作，不得將申報(bào)企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤。相關(guān)企業(yè)申報(bào)債券時應(yīng)主動公開聲明不承擔(dān)政府融資職能，發(fā)行本期債券不涉及新增地方政府債務(wù)。

三、申報(bào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)市場化、實(shí)體化運(yùn)營，依法合規(guī)開展市場化融資，并充分論證、科學(xué)決策利用債券資金支持投資項(xiàng)目建設(shè)的必要性、可行性和經(jīng)濟(jì)性。申報(bào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)依托自身信用制定本息償付計(jì)劃和落實(shí)償債保障措施，確保債券本息按期兌付，切實(shí)做到“誰借誰還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”。嚴(yán)禁申報(bào)企業(yè)以各種名義要求或接受地方政府及其所屬部門為其市場化融資行為提供擔(dān)保或承擔(dān)償債責(zé)任。

四、純公益性項(xiàng)目不得作為募投項(xiàng)目申報(bào)企業(yè)債券。利用債券資金支持的募投項(xiàng)目，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目資本金制度，并建立市場化的投資回報(bào)機(jī)制，形成持續(xù)穩(wěn)定、合理可行的預(yù)期收益。

五、募投項(xiàng)目若有取得投資補(bǔ)助、運(yùn)營補(bǔ)貼、財(cái)政貼息等財(cái)政資金支持的，程序和內(nèi)容必須依法合規(guī)，必須把地方財(cái)政承受能力和中長期財(cái)政可持續(xù)作為重要約束條件，堅(jiān)決杜絕脫離當(dāng)?shù)刎?cái)力可能進(jìn)行財(cái)政資金支持。相關(guān)財(cái)政資金應(yīng)按照規(guī)定在年度預(yù)算中足額安排，涉及跨年度實(shí)施的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)列入中期財(cái)政規(guī)劃并實(shí)行三年滾動管理，嚴(yán)格落實(shí)資金來源。

六、規(guī)范以政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目發(fā)行債券融資。嚴(yán)格PPP模式適用范圍，審慎評估政府付費(fèi)類PPP項(xiàng)目、可行性缺口補(bǔ)助PPP項(xiàng)目發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁采用PPP模式違法違規(guī)或變相舉債融資。

七、建立健全責(zé)任主體信用記錄，對經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定為因涉地方政府違法違規(guī)融資和擔(dān)保活動的申報(bào)企業(yè)、承銷機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級機(jī)構(gòu)等主體及其主要負(fù)責(zé)人，加大懲處問責(zé)力度，納入相關(guān)領(lǐng)域黑名單和全國信用信息共享平臺歸集共享，實(shí)施跨部門聯(lián)合懲戒，及時公開通報(bào)，并限制相關(guān)責(zé)任主體新申報(bào)或推薦申報(bào)企業(yè)債券。

八、各地財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)按規(guī)定在年度預(yù)算中安排資金及時支付給依法合規(guī)承接政府投資項(xiàng)目的企業(yè)，防止地方政府惡意拖欠企業(yè)工程款。

九、各地發(fā)展改革部門應(yīng)積極組織區(qū)域內(nèi)市場化運(yùn)營的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目開展債券融資，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。各地發(fā)展改革部門應(yīng)切實(shí)加大事中事后監(jiān)管力度，利用社會信用體系建設(shè)、大數(shù)據(jù)預(yù)警監(jiān)測分析等多種創(chuàng)新方式，加強(qiáng)對債券資金使用情況和項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)運(yùn)營情況的督促檢查，確保企業(yè)債券市場平穩(wěn)有序健康發(fā)展。

（三）2018年中國人民銀行工作會議在京召開

2018年中國人民銀行工作會議2月5日至6日上午在北京召開。會議認(rèn)為2017年防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)工作取得成效。將防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，加快補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板，深入推進(jìn)金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，扎實(shí)做好國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室各項(xiàng)工作。積極推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股，妥善處置產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)債務(wù)，切實(shí)防范化解高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步夯實(shí)金融穩(wěn)定制度基礎(chǔ)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

會議提出了2018年工作的主要任務(wù)：一是保持貨幣政策穩(wěn)健中性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理穩(wěn)定，促進(jìn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。進(jìn)一步支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做好軍民融合發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略的金融服務(wù)，大力推進(jìn)深度貧困地區(qū)金融精準(zhǔn)扶貧工作。二是切實(shí)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)研判及重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控，完善金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評估、預(yù)警和處置體系。進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，加強(qiáng)影子銀行、房地產(chǎn)金融等的宏觀審慎管理。三是穩(wěn)妥推進(jìn)重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)金融改革。深化利率市場化改革，繼續(xù)探索利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力。加大市場決定匯率的力度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通。四是持續(xù)推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展。推動公司信用類債券發(fā)行準(zhǔn)入和信息披露的分類統(tǒng)一，完善債券違約處置機(jī)制。擴(kuò)大債券市場雙向開放。完善住房金融體系，建立健全住房租賃金融支持體系。建立完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范長效機(jī)制。五是穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。六是深度參與國際金融合作和全球經(jīng)濟(jì)金融治理。七是進(jìn)一步推動外匯管理體制改革。八是全面提高金融服務(wù)與管理水平。九是持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理。

二、行業(yè)訊息

（一）中國信達(dá)總裁陳孝周出席“國家所需 香港所長——共拓‘一帶一路’策略機(jī)遇”論壇并作專題論壇演講

2018年2月3日，“國家所需 香港所長——共拓‘一帶一路’策略機(jī)遇”論壇在京開幕。中國信達(dá)總裁陳孝周出席本次論壇，他指出：金融資產(chǎn)管理公司在助力香港參與“一帶一路”建設(shè)方面能夠發(fā)揮獨(dú)特作用。香港金融業(yè)十分發(fā)達(dá)，無論是股權(quán)融資還是債權(quán)融資方面的金融產(chǎn)品都十分豐富。從金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)驗(yàn)來看，我們的客戶在參與“一帶一路”建設(shè)過程中，需要的往往不是單一的金融產(chǎn)品，而是一攬子的、綜合性的金融服務(wù)，這與我們金融資產(chǎn)管理公司的特點(diǎn)十分契合。相比于其他大型金融機(jī)構(gòu)，中國的金融資產(chǎn)管理公司在規(guī)模上屬于“小企業(yè)”，但在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面卻起著獨(dú)特的作用。一方面，我們可以直接從事與股權(quán)相關(guān)的活動，持有、經(jīng)營和管理各類股權(quán)，同時發(fā)揮股債結(jié)合業(yè)務(wù)優(yōu)勢，支持內(nèi)地企業(yè)以香港為橋頭堡，內(nèi)外聯(lián)動，利用香港平臺開發(fā)跨境金融業(yè)務(wù)，在“一帶一路”沿線國家積極開展并購重組，實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局。另一方面，中國信達(dá)金融牌照齊全，涵蓋商業(yè)銀行、證券、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)、信托、租賃等領(lǐng)域，能夠根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)、具體的需求，結(jié)合香港發(fā)達(dá)的金融市場，充分發(fā)揮綜合金融服務(wù)功能，為內(nèi)地企業(yè)在“一帶一路”沿線國家開展國際產(chǎn)能合作、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供個性化、特色化、差異化服務(wù)，為客戶提供量身定制的金融解決方案。

中國信達(dá)積極探索參與“一帶一路”建設(shè)并初見成效。“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，有著巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投融資需求。隨著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，產(chǎn)品更新?lián)Q代加快，做大先進(jìn)產(chǎn)能，龍頭企業(yè)走出去收購兼并，都離不開金融服務(wù)。香港可以利用其豐富的融資經(jīng)驗(yàn)、較低的融資成本和創(chuàng)新能力，開展銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資、債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)。尤其是香港可以發(fā)揮發(fā)達(dá)的資本市場、多元化的融資渠道優(yōu)勢，根據(jù)客戶不同需求，提供多維度綜合金融方案。近年來，中國信達(dá)積極響應(yīng)國家倡議，充分利用自身優(yōu)勢，根據(jù)客戶需求，借助香港發(fā)達(dá)成熟的資本市場，在大力支持內(nèi)地企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)方面進(jìn)行了積極探索并取得了初步成效。我們先后通過在香港上市、增發(fā)，發(fā)行優(yōu)先股、次級債、公募債和私募債等方式，募集大量資金，用于支持內(nèi)地企業(yè)在“一帶一路”沿線國家開展收購、投資活動，如通過在港及境內(nèi)投融資平臺支持我們的一個重要化工集團(tuán)客戶收購“一帶一路”沿線某國家一家全球領(lǐng)先的農(nóng)藥企業(yè)等。

（二）中國長城資產(chǎn)召開2018年系統(tǒng)工作會議

1月24日至27日，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司在京召開。會議指出2018年要重點(diǎn)做好五個方面重點(diǎn)工作：一是實(shí)施“聚焦主業(yè)”“創(chuàng)新驅(qū)動”“區(qū)域發(fā)展”“協(xié)同共進(jìn)”“集約管理”“人才興司”等六大戰(zhàn)略；二是完成引戰(zhàn)、優(yōu)化集團(tuán)組織架構(gòu)、改革內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置、持續(xù)加強(qiáng)制度建設(shè)、優(yōu)化集團(tuán)法人層級等五大任務(wù)；三是推動優(yōu)化考核激勵機(jī)制、優(yōu)化經(jīng)營授權(quán)管理、優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制、優(yōu)化客戶開發(fā)流程等四項(xiàng)改革；四是抓好盤活存量、優(yōu)化增量、建設(shè)體系等三項(xiàng)風(fēng)控工作；五是突出全面貫徹落實(shí)黨的十九大精神和加強(qiáng)自身建設(shè)兩大重點(diǎn)，以貫徹十九大精神為契機(jī)推動公司改革發(fā)展。

（三）中國1月社會融資規(guī)模增量為3.06萬億元，比上年同期少6367億元

央行公布數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2018年1月份社會融資規(guī)模增量為3.06萬億元，比上年同期少6367億元。其中，當(dāng)月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加2.69萬億元，同比多增3717億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加266億元，同比多增140億元；委托貸款減少714億元，同比多減3850億元；信托貸款增加455億元，同比少增2720億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1437億元，同比少增4693億元；企業(yè)債券凈融資1194億元，同比多1704億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資500億元，同比少725億元。

2018年1月末社會融資規(guī)模存量為177.6萬億元，同比增長11.3%。其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為121.7萬億元，同比增長13.2%；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.46萬億元，同比下降6%；委托貸款余額為13.89萬億元，同比增長2.9%；信托貸款余額為8.59萬億元，同比增長30.2%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為4.58萬億元，同比增長1.5%；企業(yè)債券余額為18.51萬億元，同比增長3.5%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為6.7萬億元，同比增長13.6%。

從結(jié)構(gòu)看，2018年1月末對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的68.5%，同比高1.1個百分點(diǎn)；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款余額占比1.4%，同比低0.2個百分點(diǎn)；委托貸款余額占比7.8%，同比低0.7個百分點(diǎn)；信托貸款余額占比4.8%，同比高0.7個百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額占比2.6%，同比低0.2個百分點(diǎn)；企業(yè)債券余額占比10.4%，同比低0.8個百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額占比3.8%，同比高0.1個百分點(diǎn)。